第一百七十四章 错综复杂的股权结构
这次的高管团建活动是周末两天时间，晚上大家就住在了“山吧”。
夜晚的山中非常寂静，蝉鸣鸟叫此起彼伏。
头顶湛蓝深邃的夜空中，星河浩瀚，繁星点点；
向下看去，溪边山脚，一排排木头棚子前的红灯笼，随风轻轻摇动，在溪间映出紫色的鳞光，美不胜收。
隋波坐在他所住的木屋前的秋千架上。
手里拿着一杯红酒，轻轻的摇动，静静的欣赏着这份山中的静谧和夜色。
左清泉不知什么时候，悄然走到他旁边。
侧身挤进秋千椅中，半个身子蜷进他的怀中。
也不说话，乖巧的像只小猫。
夜色深沉，隋波的木屋又在最高处，稍微远一些，就看不清这边的情景。
隋波也就顺手搂住她。
一只下意识的轻抚着她的长发，目光依然看着远方夜幕中的山色。
两人静静的依偎了许久。
左清泉才开口道：
“隋波，未来真的会变成你说的样子吗？
互联网，真的能把世界改变成你想象的样子？”
今天下午的会中，
隋波说了很多话，也谈了很多对未来的构想和方向。
最令大家印象深刻的，是他话语中，对互联网未来的那些奇妙畅想，和他言语中坚信不疑的神情。
有些他们能理解：
比如隋波说，等再过十多年，中国的互联网用户将可能超过10亿。
那时，也许每天电商平台的销售额就会超过上百亿……
如果搞一个“购物节”之类的活动，就算1天超过1000亿的交易额，也不是不可能！
大家想想，上千亿的交易额，也就意味着一天要处理十几亿笔交易，要发送数亿的包裹！
这需要多强大的支付平台和配送团队？
这个例子，听起来虽然像是天方夜谭。
但仔细想想，
如果真的能够达到这么大规模的用户，还真不是没可能……
而有些听起来，就像是科幻小说的场景一般，有点不可思议了。
比如隋波说的什么人脸识别、语音识别、AI（人工智能）、VR（虚拟现实）、无人驾驶……
这些不应该是那些最顶尖的科学研究室里，研究的课题吗？
我们互联网公司，居然也要搞这些？
但当隋波把一个个场景活灵活现的想象出来：
当你进入车站、餐厅、超市……，直接可以通过人脸设别支付；
不用再靠键盘输入，一句语音就能唤醒电脑和手机，获得想要的信息；
戴上VR眼镜，就可以身临其境的玩游戏；
坐在无人驾驶车内，睡一觉就到达目的地。
而需要的高精地图、定位、传感器、轨迹规划、车辆控制、云端仿真算法……，都不是不能实现的。
这样想想，换谁谁也兴奋啊！
一时间，大家都觉得，易趣现在取得的这一点点成绩，真的没什么。
未来的路还很长……
就连左清泉这个90%以上的心思，都放在隋波身上的人。
也听得有些心神动摇，充满了对未来的期待。
隋波点点头，声音有些缥缈：
“是啊，未来可能会比我想的更加奇妙，更加有意思……
信息化和科技的进步速度会非常快，世界也会比我们想象中，变化的更迅猛。”
左清泉轻轻动了动身子，让自己靠的更舒服了一点。
她声音慵懒的道：“反正改变世界这种大事，都是你们男人考虑的……
我就是个小女人，就陪在你身边看着好了。”
隋波不禁笑了笑。
有时候他真的觉得左清泉很聪明。
在两人的关系上，她总是把位置摆的非常正，让隋波基本上不操什么心。
如果说刚开始，
对接受左清泉这件事，他还有几分心底的犹豫。
现在却是越来越喜欢，她的这种善解人意了。
3月的帝都刚入初春，
山间的夜里还是有些凉的，他把左清泉搂紧了点。
她柔软温热的身体，散发着淡淡的香气。
在这个清冷的夜色中，有种令人心动的美丽。
隋波忍不住问道：“清泉，你不后悔吗？”
“后悔什么？”
“这样跟我在一起……”
“不会啊，我很开心。”
“万一以后，我给不了你好的结果呢？”
左清泉仰起头，在夜色中，她的眼睛亮的就像天上的星星：
“我们还年轻，不用去想那么远的事……，做你女朋友就很好了。
就算将来……如果不能做你的妻子，那我就做你的情人！
反正我要一辈子陪着你。”
她这番话反而让隋波无言以对了……
刚想表示一下自己的感动。
左清泉却又噗嗤一笑，揶揄道：
“你就别担心我了，还是多想想，怎么安抚你那两位美人吧……
叶薇和林馨可不会像我这样宠着你！
嘿，说不定到最后，你身边就剩下我一个了呢。”
左清泉得偿所愿之后，心态也稳了。
偶尔去学校上课，遇到林馨，还能客气的打个招呼，点个头。
对叶薇和林馨两个竞争对手，她也分析过。
虽然一个单纯善良，一个清冷淡漠，但这两个女人都很优秀，骨子里也都有傲气。
还真不一定会容忍，隋波现在这样的“花心”。
哪像自己，就因为喜欢隋波，早就把骄傲放到了一边……
隋波这下才真是哑口无言了。
憋了半天，他才有点恼羞成怒的，伸手用力刮了一下她的鼻子：“想的美！”
一晚上的轻松好心情，顿时被左清泉这句话给全弄没了。
干脆抱着她，起身回房。
看她这么猖狂，长夜漫漫，好好收拾她一顿，她就老实了。
…………
解决了高层管理的问题，从具体的业务上脱开身后，
隋波就可以有更多的时间，来思考全局，和股权顶层设计方面的问题了。
易趣分拆后，如何继续保持他对这三家公司的控制权？
最好的办法，就是重新设计股权的控制结构。
通过层层控股、交叉控股的方式，来继续保证他在最高层对这些公司的掌控力。
这件事，隋波主要和张奕、张婉琳商量，由张婉琳具体操作。
首先，隋波在BVI设立一家离岸家族信托SWHTrust。
然后将私人控股公司放入信托管理。
隋波则作为信托的设立人、监管人，受益对象包括隋波，以及他的父母。
之所以把家族信托设立在BVI，主要是因为VISTA信托对于控制公司的独特优势了。
根据《2003年英属维尔京群岛特别信托法》(VirginIslandsSpecialTrustsAct2003)（简称“VISTA”）规定，VISTA信托设有“董事局规章(officeofdirectorrules)”(简称“ODRs”)。
ODRs允许信托文书制定董事任命和免除条款，委托人可以管控VISTA公司董事的委任、罢免和薪酬事宜。
简单来说，就是委托人可以决定信托期间，谁将最终管理该BVI公司（BVI信托可以持续长达360年）。
这样，隋波就可以通过VISTA信托，指定自己为易趣上市公司EachInternationalLTD的控股公司SWHLtd的唯一董事。
解除了传统信托中受托人对信托财产的管理.
既享受信托提供的股权隔离保护优势，又保留了对易趣的控制权。
建立信托只是处理了自己的海外资产，尤其是私人控股公司的权限。
对国内运营实体的控制，
隋波则是采用了设立有限责任公司来控股，并将三家公司交叉持股的方式。
隋波悄然成立了一家名为流波投资的有限责任公司，流波投资的股东就是隋波（自然人）和海外的私人控股公司，各占50%。
然后又成立一家星河控股，由流波投资100%持股星河控股。
并将自己在百度、易信、易付宝之前增资的股份，转入了星河控股。
这样，通过金字塔结构，就可以将三家公司绝对控股的51%股份，通过流波投资来控制。
同时，另外成立了三家有限责任公司：
百度（中国）有限公司、易信（中国）有限公司、易付宝（中国）有限公司。
在这三家公司中，股东主要为隋波和各公司的高管团队。
以百度（中国）有限公司为例：
股东就包括隋波（51%）、周枫、王川、朱传洪、李昕晢（各占%）。
百度在融资后，股权结构本来是（%）、BaiduELD（15%）、易趣控股（9%）、红杉（5%）、KPCB（5%）。
通过隋波一番股权转让后，就变成了星河控股51%、百度中国%、BaiduELD(15%)、易趣控股（9%）、红杉（5%）、KPCB（5%）。
这样一来，
隋波通过层层控股，在不影响控制权的前提下，通过股权杠杆，一方面可以进行税收筹划，另一方面则进行了风险隔离，将连带责任降到最低。
同时，也通过转让部分股权，给高管团队分股的方式来进行激励。
可惜现在国内的《合伙企业法》还没有修订。
否则，百度中国如果采用“有限合伙公司”的形式，隋波作为GP，效果还会更好……
完成了对三家公司的层层控股后，隋波还对三家公司进行了交叉持股。
首先，易趣公司对百度、易信公司进行了一轮增资。
各投资2000万美元，将易趣控股在这两家公司的持股比例，提高到15%左右。
然后，百度和易信公司，又通过在纳斯达克市场大宗交易，以及隋波出售部分股份的方式，分别购买了500万股、300万股易趣控股的股票。
对易趣的持股比例分别为：%和%。
双双进入了易趣前十大流通股东的行列……
隋波虽然表面上对易趣的直接持股在经过增发、出售和转让后，已经重新降到了50%以下。
但因为他还是百度和易信的实际控制人……
所以，他实际能够控制的股份，反而还有所增加！
就这样，隋波通过一连串令人眼花撩乱的股权腾挪。
用错综复杂的股权架构，不仅继续保持了他对分拆后的三家公司的控制权，还进一步加强了三家公司彼此之间在股权层面的联系。
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夜晚的山中非常寂静，蝉鸣鸟叫此起彼伏。
头顶湛蓝深邃的夜空中，星河浩瀚，繁星点点；
向下看去，溪边山脚，一排排木头棚子前的红灯笼，随风轻轻摇动，在溪间映出紫色的鳞光，美不胜收。
隋波坐在他所住的木屋前的秋千架上。
手里拿着一杯红酒，轻轻的摇动，静静的欣赏着这份山中的静谧和夜色。
左清泉不知什么时候，悄然走到他旁边。
侧身挤进秋千椅中，半个身子蜷进他的怀中。
也不说话，乖巧的像只小猫。
夜色深沉，隋波的木屋又在最高处，稍微远一些，就看不清这边的情景。
隋波也就顺手搂住她。
一只下意识的轻抚着她的长发，目光依然看着远方夜幕中的山色。
两人静静的依偎了许久。
左清泉才开口道：
“隋波，未来真的会变成你说的样子吗？
互联网，真的能把世界改变成你想象的样子？”
今天下午的会中，
隋波说了很多话，也谈了很多对未来的构想和方向。
最令大家印象深刻的，是他话语中，对互联网未来的那些奇妙畅想，和他言语中坚信不疑的神情。
有些他们能理解：
比如隋波说，等再过十多年，中国的互联网用户将可能超过10亿。
那时，也许每天电商平台的销售额就会超过上百亿……
如果搞一个“购物节”之类的活动，就算1天超过1000亿的交易额，也不是不可能！
大家想想，上千亿的交易额，也就意味着一天要处理十几亿笔交易，要发送数亿的包裹！
这需要多强大的支付平台和配送团队？
这个例子，听起来虽然像是天方夜谭。
但仔细想想，
如果真的能够达到这么大规模的用户，还真不是没可能……
而有些听起来，就像是科幻小说的场景一般，有点不可思议了。
比如隋波说的什么人脸识别、语音识别、AI（人工智能）、VR（虚拟现实）、无人驾驶……
这些不应该是那些最顶尖的科学研究室里，研究的课题吗？
我们互联网公司，居然也要搞这些？
但当隋波把一个个场景活灵活现的想象出来：
当你进入车站、餐厅、超市……，直接可以通过人脸设别支付；
不用再靠键盘输入，一句语音就能唤醒电脑和手机，获得想要的信息；
戴上VR眼镜，就可以身临其境的玩游戏；
坐在无人驾驶车内，睡一觉就到达目的地。
而需要的高精地图、定位、传感器、轨迹规划、车辆控制、云端仿真算法……，都不是不能实现的。
这样想想，换谁谁也兴奋啊！
一时间，大家都觉得，易趣现在取得的这一点点成绩，真的没什么。
未来的路还很长……
就连左清泉这个90%以上的心思，都放在隋波身上的人。
也听得有些心神动摇，充满了对未来的期待。
隋波点点头，声音有些缥缈：
“是啊，未来可能会比我想的更加奇妙，更加有意思……
信息化和科技的进步速度会非常快，世界也会比我们想象中，变化的更迅猛。”
左清泉轻轻动了动身子，让自己靠的更舒服了一点。
她声音慵懒的道：“反正改变世界这种大事，都是你们男人考虑的……
我就是个小女人，就陪在你身边看着好了。”
隋波不禁笑了笑。
有时候他真的觉得左清泉很聪明。
在两人的关系上，她总是把位置摆的非常正，让隋波基本上不操什么心。
如果说刚开始，
对接受左清泉这件事，他还有几分心底的犹豫。
现在却是越来越喜欢，她的这种善解人意了。
3月的帝都刚入初春，
山间的夜里还是有些凉的，他把左清泉搂紧了点。
她柔软温热的身体，散发着淡淡的香气。
在这个清冷的夜色中，有种令人心动的美丽。
隋波忍不住问道：“清泉，你不后悔吗？”
“后悔什么？”
“这样跟我在一起……”
“不会啊，我很开心。”
“万一以后，我给不了你好的结果呢？”
左清泉仰起头，在夜色中，她的眼睛亮的就像天上的星星：
“我们还年轻，不用去想那么远的事……，做你女朋友就很好了。
就算将来……如果不能做你的妻子，那我就做你的情人！
反正我要一辈子陪着你。”
她这番话反而让隋波无言以对了……
刚想表示一下自己的感动。
左清泉却又噗嗤一笑，揶揄道：
“你就别担心我了，还是多想想，怎么安抚你那两位美人吧……
叶薇和林馨可不会像我这样宠着你！
嘿，说不定到最后，你身边就剩下我一个了呢。”
左清泉得偿所愿之后，心态也稳了。
偶尔去学校上课，遇到林馨，还能客气的打个招呼，点个头。
对叶薇和林馨两个竞争对手，她也分析过。
虽然一个单纯善良，一个清冷淡漠，但这两个女人都很优秀，骨子里也都有傲气。
还真不一定会容忍，隋波现在这样的“花心”。
哪像自己，就因为喜欢隋波，早就把骄傲放到了一边……
隋波这下才真是哑口无言了。
憋了半天，他才有点恼羞成怒的，伸手用力刮了一下她的鼻子：“想的美！”
一晚上的轻松好心情，顿时被左清泉这句话给全弄没了。
干脆抱着她，起身回房。
看她这么猖狂，长夜漫漫，好好收拾她一顿，她就老实了。
…………
解决了高层管理的问题，从具体的业务上脱开身后，
隋波就可以有更多的时间，来思考全局，和股权顶层设计方面的问题了。
易趣分拆后，如何继续保持他对这三家公司的控制权？
最好的办法，就是重新设计股权的控制结构。
通过层层控股、交叉控股的方式，来继续保证他在最高层对这些公司的掌控力。
这件事，隋波主要和张奕、张婉琳商量，由张婉琳具体操作。
首先，隋波在BVI设立一家离岸家族信托SWHTrust。
然后将私人控股公司放入信托管理。
隋波则作为信托的设立人、监管人，受益对象包括隋波，以及他的父母。
之所以把家族信托设立在BVI，主要是因为VISTA信托对于控制公司的独特优势了。
根据《2003年英属维尔京群岛特别信托法》(VirginIslandsSpecialTrustsAct2003)（简称“VISTA”）规定，VISTA信托设有“董事局规章(officeofdirectorrules)”(简称“ODRs”)。
ODRs允许信托文书制定董事任命和免除条款，委托人可以管控VISTA公司董事的委任、罢免和薪酬事宜。
简单来说，就是委托人可以决定信托期间，谁将最终管理该BVI公司（BVI信托可以持续长达360年）。
这样，隋波就可以通过VISTA信托，指定自己为易趣上市公司EachInternationalLTD的控股公司SWHLtd的唯一董事。
解除了传统信托中受托人对信托财产的管理.
既享受信托提供的股权隔离保护优势，又保留了对易趣的控制权。
建立信托只是处理了自己的海外资产，尤其是私人控股公司的权限。
对国内运营实体的控制，
隋波则是采用了设立有限责任公司来控股，并将三家公司交叉持股的方式。
隋波悄然成立了一家名为流波投资的有限责任公司，流波投资的股东就是隋波（自然人）和海外的私人控股公司，各占50%。
然后又成立一家星河控股，由流波投资100%持股星河控股。
并将自己在百度、易信、易付宝之前增资的股份，转入了星河控股。
这样，通过金字塔结构，就可以将三家公司绝对控股的51%股份，通过流波投资来控制。
同时，另外成立了三家有限责任公司：
百度（中国）有限公司、易信（中国）有限公司、易付宝（中国）有限公司。
在这三家公司中，股东主要为隋波和各公司的高管团队。
以百度（中国）有限公司为例：
股东就包括隋波（51%）、周枫、王川、朱传洪、李昕晢（各占%）。
百度在融资后，股权结构本来是（%）、BaiduELD（15%）、易趣控股（9%）、红杉（5%）、KPCB（5%）。
通过隋波一番股权转让后，就变成了星河控股51%、百度中国%、BaiduELD(15%)、易趣控股（9%）、红杉（5%）、KPCB（5%）。
这样一来，
隋波通过层层控股，在不影响控制权的前提下，通过股权杠杆，一方面可以进行税收筹划，另一方面则进行了风险隔离，将连带责任降到最低。
同时，也通过转让部分股权，给高管团队分股的方式来进行激励。
可惜现在国内的《合伙企业法》还没有修订。
否则，百度中国如果采用“有限合伙公司”的形式，隋波作为GP，效果还会更好……
完成了对三家公司的层层控股后，隋波还对三家公司进行了交叉持股。
首先，易趣公司对百度、易信公司进行了一轮增资。
各投资2000万美元，将易趣控股在这两家公司的持股比例，提高到15%左右。
然后，百度和易信公司，又通过在纳斯达克市场大宗交易，以及隋波出售部分股份的方式，分别购买了500万股、300万股易趣控股的股票。
对易趣的持股比例分别为：%和%。
双双进入了易趣前十大流通股东的行列……
隋波虽然表面上对易趣的直接持股在经过增发、出售和转让后，已经重新降到了50%以下。
但因为他还是百度和易信的实际控制人……
所以，他实际能够控制的股份，反而还有所增加！
就这样，隋波通过一连串令人眼花撩乱的股权腾挪。
用错综复杂的股权架构，不仅继续保持了他对分拆后的三家公司的控制权，还进一步加强了三家公司彼此之间在股权层面的联系。
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